阿里上市路演全曝光，见证世界上最大的电子商务公司伟

一、阿里上市路演宣传视频??点燃梦之路

9月9日早间，阿里巴巴在纽约放出上市路演宣传视频，众多华尔街大腕到场。阿里此次IPO募资高达240亿美元，规模之大创历史，其市值紧逼亚马逊。

最后那句「We believe one thing，today is difficult，tomorrow is more difficult，but the day after tomorrow is beautiful.」可是鸡汤味十足哦。

二、阿里巴巴IPO路演视频：详解阿里商业模式

三、央视报道：阿里赴美上市

以下为文章全文：

大约15年前，马云就曾前往硅谷为他刚刚创办的阿里巴巴集团融资。虽然数额只有几百万美元，但却没有多少人愿意掏钱。

本周一，身为阿里巴巴集团执行董事长兼联合创始人的马云，在该公司的首次IPO路演中，对着800多名潜在投资者表示，他又回来了，而这一次，他想多要点钱。

本周一是这家中国电子商务巨头全球路演的开始，他们希望在IPO中筹集创纪录的210亿美元。通过此次路演，阿里巴巴首次得以试探投资者对其巨大增长前景的信心。

当天的活动从早上6点便已开始，阿里巴巴高管首先来到花旗集团位于曼哈顿下城的总部，与6家首席承销商的销售团队会面。他们的沟通主要是为了让销售团队了解阿里巴巴，确定如何才能最好地面向潜在投资者展开推销。

但真正的看点却是当日的午餐宣讲会，举办地在曼哈顿中城的沃尔道夫酒店(Waldorf-Astoria)的18层。

上午10点左右，投资者便开始排队等候。大约半小时后，他们纷纷乘坐电梯来到路演登记处。至少有一名潜在买家对会议安排提出了批评，因为他们被迫在洞穴般的沃尔道夫酒店大堂内排起了长队，队伍甚至都排到了门外。事实上，直到阿里巴巴高管上周选定了路演地点后，整个会议安排才最终确定下来。

阿里巴巴的美国首场路演，吸引了众多华尔街大腕到场。

与会人士中包含很多华尔街大腕，包括著名长期投资者马里奥?加贝利(Mario Gabelli)和前投资银行家、迈克尔?布隆伯格(Michael R.Bloomberg)私人财富管理人史蒂芬?拉特纳(Steven Rattner)。

高盛和摩根大通的高级交易员们在场内四处走动，高盛前副总裁、阿里巴巴董事迈克尔?埃文斯(MichaelEvans)也不时在会场内与人寒暄。

午餐宣讲会最终在下午1点左右正式开始，比预定时间推迟了大约半小时，但阿里巴巴提前准备好的视频已经发布在RetailRoadShow.com上。瑞士信贷CEO布拉迪?道甘(BradyDougan)随后介绍了马云，接下来接替他主持路演的，则是瑞士信贷全球互联网投资银行主管、此次IPO的主要顾文伊姆兰?科翰(Imran Khan)。

尽管包括执行副董事长蔡崇信和CFO武卫在内，阿里巴巴有多位高管登台亮相，可身着西装和衬衫但没系领带的马云，还是成为场内当之无愧的焦点。据与会人士介绍，他并没有让在场的人失望，当场调侃起了哈佛大学的案例研究??哈佛始终预计，阿里巴巴将会灭亡，而对手则会赢得胜利。(马云指出，那些竞争对手都已经被阿里巴巴逐一击败。)

在被问及竞争对手时，马云开玩笑地说道，这是副总裁该考虑的问题，他的脑子里始终在思考如何让公司基业长青，成为百年企业。

现场的问题几乎都围绕着阿里巴巴的商业模式展开，话题涉及阿里巴巴今年展开的多笔交易，包括入股一支中国足球队，以及一家电影工作室。除此之外，沟通的内容还包括阿里巴巴的公司治理问题，以及该公司的的高速增长能否持续。

“他们很聪明地直面了很多意料之中的问题。”一名与会者说，“他们先发制人地提到了这些问题，但只是提供了事先准备好的答案。”但在随后的演讲中，马云还是出人意料地直接回答了听众的问题。

管理层代表承认，尽管阿里巴巴拥有极高的营业利润率，目前大约为43%，但却会随着时间的推移有所降低。不过，由于阿里巴巴在中国电子商务行业占据绝对领先地位，因此仍然能给投资者创造巨大的买入机会。

阿里巴巴高管之后还会进行为期10天的全球路演，最终返回纽约确定IPO发行价。

阿里在推介会上说，自己的电商平台和中国消费者的消费正逐步进入快速发展阶段。中国近半公民上网购物，这个数据正在上涨，几乎所有做网店的商铺都与阿里合作。

来自华尔街分析师们的观点

【估值2000亿美元】JO Hambos的River说,“长期来看，我认为这家公司会是赢家。股票发行价上涨我不会感到意外。”一些预期认为，阿里的市场估值约为2000亿美元。

【周末加班准备路演】知情人士称，一些资产管理公司的投资组合经理和分析师上周末一直在加班，为路演作准备。他们观看了一个面向投资者的在线推介视频，基于腾讯、百度和京东等同行的估值来权衡阿里巴巴的估值。

【估值2000亿美元】JO Hambos的River说，“长期来看，我认为这家公司会是赢家。股票发行价上涨我不会感到意外。”一些预期认为，阿里的市场估值约为2000亿美元。

【阿里盈利显著增长】彭 博高级研究分析师PraveenMenon认为：阿里巴巴和亚马逊的最主要的区别是，阿里巴巴真正做到了一个给卖家和买家的一个平台。我们已经能够看到阿里巴巴去年2500亿的交易额， 这个数字比阿玛逊和ebay加起来还要多。真正的经营优势在于，这家公司是一个真正的广告公司，因此，他们真正的运营收入是来自于广告。如果你仅仅看到的是他们的营业利润率，相比于亚马逊和ebay10%的营业利润率，阿里巴巴的则超过50%。所以，这是一个非常困难的生意模式，但是随后却在中国占据了市场的主导地位。

Praveen Menon 说：“有一点很不一样，看看以前的IPO，比如Facebook、Twitter，我们总是用这些公司二三十倍的销售估值，然而很多公司实际并不盈利。而阿里的盈利一直在显著增长。”

【募集资金800亿美元】根据Renaissance Capital数据，2014年IPO案所募集的资金为800亿美元，其中在美国本土募集400亿美元。这是自2000年以来的最高点，相比2013年增长了50%。

【规模如此庞大，且高速发展】原谷歌中国高管CridYu：“这太令人惊奇了。你很少看到一家企业，存在了这么久，盈利能力巨大，规模如此庞大，并且高速发展。上个季度又增长了40%。它们只是显示了中国经济的引擎，我期待看到更足的马力。”

【可能参照Twitter的路走】Ironfire Capital的Eric Jackson说：“我觉得阿里很可能沿着Twitter的路走，把最初价格谈判当做对话的开始。Twitter路演时谈了一个非常低的价格，但他们最终 以高达每股26美元的价格成交。我相信，阿里最终的成交价，将比这高得多。”

【马云是这笔交易的最大诱惑所在】伯恩斯坦研究公司执行合伙人Drew Bernstein：阿里巴巴公司最有意思的一部分在于它的国际线路，就是它如何在欧洲市场尤其是俄罗斯市场。我认为阿里巴巴和亚马逊都能够在它们的主场领土上取得胜利。但是在欧洲，在俄罗斯市场，我认为这是最有意思的让阿里巴巴和亚马逊竞争的市场。马云是这笔交易的最大诱惑力所在。一方面，马云极有可能是中国最具有活力、最机智的ceo。通过控制协议(VariableInterest Entities VIE) ，马云完全掌控了整个公司，这一直是在中国很大的一个话题。基本上，控制协议是一个你自己交易的经济学方式，不需要通过管理合同来约束你的资产。

【我会买阿里巴巴股票】曼哈顿创投合伙人马克斯?沃尔夫：我会买阿里巴巴的股票，但是我也会比较谨慎。我觉得中国还是存在风险，比如VIE就是中间的一部分。我认为，更重要的是， 美国与中国政府的关系越来越差，看看苹果，看看谷歌就知道了。因此，如果今后会有双方相互的报复行为，阿里巴巴绝对会成为国家的目标。虽然账面上显示出来的巨大的潜力，让每个人看到而欢欣鼓舞收益数字，其实有95%来自于中国市场，而非国际化的市场。如果你一直纠结于这些关系，那么可能导致你在投资方面站错队。因为这其实也不是最关键的问题，就像苹果之前招惹过的那些小麻烦一样。